电子特气，谁是成长最快企业？

电子特气是半导体、显示面板、光伏等电子制造的高纯功能性气体，被称为“芯片的血液”，直接决定芯片良率与性能。

根据数据，预计2025年全球电子特气市场规模将达到60.23亿美元。2025 年国内工业气体市场规模约2900亿元，市场空间还将持续扩大。

电子特气产业链各环节价值量拆解

上游：基础原料与设备

价值量约10%–15%，毛利率10%–20%

原料：空分气体（N/O/Ar）、工业氟/氨/硅烷等基础化工品

设备：空分、纯化、压缩、气瓶/储罐、分析检测仪器

特点：大宗化、低毛利、成本敏感

中游：合成/纯化/混配/充装/检测

价值量约50%–60%，毛利率45%–65%

合成/精制：壁垒在5N–7N超高纯度、杂质（ppt级）控制

纯化：高能耗、高技术，决定最终纯度

混配/充装：洁净度+一致性要求极高

检测/认证：客户认证周期长、粘性强

下游：半导体/面板/光伏等应用

价值量约25%–35%，毛利率20%–35%

集成电路：占比约42%（刻蚀气41.2%、沉积气30%、掺杂气15%、清洗气等）

显示面板：占比约37%（OLED/LCD用高纯NH、SiH、NF等）

光伏：占比约13%（硅片/电池用H、Ar、N、SiH等）

其他：LED、光纤、医药等

电子特气产业链企业成长能力

企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。

本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取16家电子特气产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 三孚股份

产业细分：其他化学原料

成长能力：营收复合增长18.49%，扣非净利复合增长72.96%，经营净现金流复合增长-51.88%

业绩预测：本年度暂无机构做出业绩预测

主营产品：钾系列产品为最主要利润来源，利润占比72.27%，毛利率17.14%

公司亮点：三孚股份电子特气产品为电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅、电子级四氯化硅，下游主要应用于先进晶圆加工，存储芯片制造，硅外延片制造。

第9 金宏气体

产业细分：电子化学品

成长能力：营收复合增长9.95%，扣非净利复合增长-24.43%，经营净现金流复合增长-7.21%

业绩预测：净利润最新预测均值2.24亿元，预测增速均值70%

主营产品：大宗气体为最主要利润来源，利润占比41.90%，毛利率29.47%

公司亮点：金宏气体研发并投产的超纯氨、高纯氧化亚氮等超高纯气体得到了国内知名电子半导体厂商的认可。

第8 和远气体

产业细分：其他化学制品

成长能力：营收复合增长8.55%，扣非净利复合增长-35.70%，经营净现金流复合增长37.99%

业绩预测：净利润最新预测均值1.11亿元，预测增速均值83.99%

主营产品：大宗气体为最主要利润来源，利润占比76.82%，毛利率37.91%

公司亮点：和远气体电子特气产品涵盖了硅基、氟基、氨基、氯基、碳基五大系列。

第7 广钢气体

产业细分：电子化学品

成长能力：营收复合增长15.26%，扣非净利复合增长12.16%，经营净现金流复合增长91.67%

业绩预测：净利润最新预测均值4.17亿元，预测增速均值45.88%

主营产品：电子大宗气体为最主要利润来源，利润占比79.46%，毛利率29.97%

公司亮点：广钢气体是电子大宗气体龙头，正通过NF等项目进军电子特气，目标成为半导体厂“大宗+特气”一体化服务商。

第6 侨源股份

产业细分：其他化学制品

成长能力：营收复合增长5.24%，扣非净利复合增长53.93%，经营净现金流复合增长8.04%

业绩预测：净利润最新预测均值3.00亿元，预测增速均值29.09%

主营产品：氧气为最主要利润来源，利润占比53.66%，毛利率42.34%

公司亮点：侨源股份产品覆盖高纯氧气、高纯氮气、高纯氩气、医用氧气、食品氮气、工业氧气、二氧化碳、氢气、各类电子气和混合气等多种气体。

第5 昊华科技

产业细分：氟化工

成长能力：营收复合增长19.49%，扣非净利复合增长121.61%，经营净现金流复合增长160.54%

业绩预测：净利润最新预测均值21.71亿元，预测增速均值50.31%

主营产品：高端氟材料为最主要利润来源，利润占比50.97%，毛利率21.61%

公司亮点：昊华科技旗下昊华气体主要产品有三氟化氮、四氟化碳、六氟化硫、六氟化钨、六氟丙烷、硒化氢、硫化氢、溴化氢等。

第4 华特气体

产业细分：电子化学品

成长能力：营收复合增长1.70%，扣非净利复合增长-30.14%，经营净现金流复合增长-11.14%

业绩预测：净利润最新预测均值2.42亿元，预测增速均值78.57%

主营产品：光刻及其他混合气体为最主要利润来源，利润占比28.21%，毛利率39.60%

公司亮点：华特气体实现包括高纯四氟化碳、高纯六氟乙烷、光刻气、高纯二氧化碳、高纯一氧化碳、高纯氨、高纯一氧化氮等众多产品的进口替代。

第3 雅克科技

产业细分：半导体材料

成长能力：营收复合增长44.84%，扣非净利复合增长61.36%，经营净现金流复合增长2.51%

业绩预测：净利润最新预测均值11.41亿元，预测增速均值30.93%

主营产品：半导体化学材料为最主要利润来源，利润占比42.27%，毛利率41.14%

公司亮点：雅克科技是国内电子特气核心厂商，通过并购与自研，将电子特气打造为半导体材料第二增长曲线，与前驱体、光刻胶形成协同供应。

第2 南大光电

产业细分：电子化学品

成长能力：营收复合增长9.93%，扣非净利复合增长31.49%，经营净现金流复合增长16.76%

业绩预测：净利润最新预测均值4.48亿元，预测增速均值40.21%

主营产品：特气产品为最主要利润来源，利润占比55.08%，毛利率36.74%

公司亮点：南大光电是国内电子特气龙头，电子特气是第一大主业，核心产品为磷烷/砷烷、三氟化氮等。

第1 中船特气

产业细分：电子化学品

成长能力：营收复合增长15.88%，扣非净利复合增长15.25%，经营净现金流复合增长9.04%

业绩预测：净利润最新预测均值4.90亿元，预测增速均值41.82%

主营产品：电子特种气体为最主要利润来源，利润占比77.71%，毛利率24.93%

公司亮点：中船特气具备电子特种气体及含氟新材料等50余种产品的生产能力，为国内三氟化氮、六氟化钨生产能力最大的企业。

来源：数说商业