长鑫存储，谁是成长最快企业？

长鑫存储专注于动态随机存取存储芯片（DRAM)。2023年，长鑫存储正式推出LPDDR5系列产品，包括12Gb的LPDDR5颗粒，POP封装的12GBLPDDR5芯片及DSC封装的6GB LPDDR5芯片。

2025年12月30日，长鑫科技正式递交招股书，拟在科创板挂牌上市。招股书披露，公司2025年1-9月营收320.84亿元。

长鑫存储产业链各环节价值量拆解

芯片设计：占产业链价值约60%，是价值最高环节，决定芯片性能与功能，研发投入密集。

晶圆制造：占比约19%，资本开支巨大，工艺壁垒高，含晶圆代工、良率控制等。

半导体设备：占制造资本开支70%-85%；DRAM产线中，光刻/刻蚀/薄膜沉积各占设备价值>20%，合计超60%；检测与测试设备价值持续提升。

半导体材料：占制造总成本约12%，硅片占材料成本30%-40%，CMP抛光液、光刻胶、靶材等关键耗材价值占比高。

封装测试：占产业链约6%；封装占封测环节80%-85%，测试占15%-20%；HBM封装价值量显著高于传统封测。

存储模组：芯片占模组成本70%-85%，主控10%-15%，缓存3%-8%，其他5%-10%。

长鑫存储产业链企业成长能力

企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。

本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取31家长鑫存储产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 亚翔集成

产业细分：其他专业工程

成长能力：营收复合增长68.09%，扣非净利复合增长137.60%，经营净现金流复合增长204.47%

业绩预测：净利润最新预测均值6.80亿元，预测增速均值6.93%

主营产品：工程施工为最主要利润来源，利润占比96.89%，毛利率13.35%

公司亮点：亚翔集成有承揽长鑫12吋存储器晶圆制造基地项目H03工艺动力系统包之工程项目。

第9 广钢气体

产业细分：电子化学品

成长能力：营收复合增长14.60%，扣非净利复合增长-25.69%，经营净现金流复合增长-22.03%

业绩预测：净利润最新预测均值3.01亿元，预测增速均值21.19%

主营产品：电子大宗气体为最主要利润来源，利润占比76.64%，毛利率29.17%

公司亮点：广钢气体积极推进合肥综保区、合肥长鑫二期、北京长鑫集电等多个重点电子大宗气站项目持续建设，并陆续实现商业化。

第8 彤程新材

产业细分：橡胶助剂

成长能力：营收复合增长11.10%，扣非净利复合增长7.64%，经营净现金流复合增长31.76%

业绩预测：净利润最新预测均值6.31亿元，预测增速均值22.16%

主营产品：自产酚醛树脂为最主要利润来源，利润占比62.98%，毛利率28.73%

公司亮点：彤程新材是国内领先的半导体光刻胶龙头生产商，主要国内客户包括中芯国际、华虹集团、长江存储、长鑫存储等。

第7 华海清科

产业细分：半导体设备

成长能力：营收复合增长35.82%，扣非净利复合增长40.79%，经营净现金流复合增长76.83%

业绩预测：净利润最新预测均值12.85亿元，预测增速均值25.52%

主营产品：CMP/减薄装备销售为最主要利润来源，利润占比87.43%，毛利率43.07%

公司亮点：华海清科的CMP设备已进入中芯、长存、华虹、长鑫等知名客户产线。

第6 雅克科技

产业细分：半导体材料

成长能力：营收复合增长44.84%，扣非净利复合增长61.36%，经营净现金流复合增长2.51%

业绩预测：净利润最新预测均值11.45亿元，预测增速均值31.37%

主营产品：半导体化学材料为最主要利润来源，利润占比42.27%，毛利率41.14%

公司亮点：雅克科技供应合肥长鑫的前驱体包括用于DRAM芯片先进制程所需的high k和硅基等多种前驱体产品。

第5 神工股份

产业细分：半导体材料

成长能力：营收复合增长124.19%，扣非净利复合增长153.59%，经营净现金流复合增长110.35%

业绩预测：净利润最新预测均值1.15亿元，预测增速均值178.68%

主营产品：大直径硅材料为最主要利润来源，利润占比70.93%，毛利率63.85%

公司亮点：神工股份已经在长鑫存储完成验厂工作，目前处于送样认证阶段。

第4 精智达

产业细分：其他专用设备

成长能力：营收复合增长23.83%，扣非净利复合增长-18.37%，经营净现金流复合增长207.50%

业绩预测：净利润最新预测均值1.65亿元，预测增速均值105.5%

主营产品：新型显示器件检测设备领域为最主要利润来源，利润占比69.08%，毛利率32.93%

公司亮点：精智达拓展半导体存储器件测试业务，成功开发 长鑫存储、沛顿科技、晋华集成、通富微电等客户。

第3 京仪装备

产业细分：半导体设备

成长能力：营收复合增长38.28%，扣非净利复合增长33.52%，经营净现金流复合增长为负

业绩预测：净利润最新预测均值2.13亿元，预测增速均值39.46%

主营产品：半导体专用设备为最主要利润来源，利润占比95.85%，毛利率33.03%

公司亮点：京仪装备主要产品是半导体专用温控设备、半导体专用工艺废气处理设备、晶圆传片设备。公司为长鑫科技提供半导体专用设备产品。

第2 德明利

产业细分：数字芯片设计

成长能力：营收复合增长168.74%，扣非净利复合增长1926.54%，经营净现金流复合增长为负

业绩预测：净利润最新预测均值5.71亿元，预测增速均值62.95%

主营产品：移动存储类产品为最主要利润来源，利润占比38.27%，毛利率24.25%

公司亮点：德明利与长江存储、长鑫存储、海力士、三星、闪迪等存储原厂或其主要经销商建立了长期战略合作关系。

第1 江波龙

产业细分：数字芯片设计

成长能力：营收复合增长72.48%，扣非净利复合增长118.88%，经营净现金流复合增长为负

业绩预测：净利润最新预测均值11.58亿元，预测增速均值132.23%

主营产品：嵌入式存储为最主要利润来源，利润占比47.78%，毛利率17.45%

公司亮点：江波龙主要产品是嵌入式存储、固态硬盘、移动存储、内存条。公司与长江存储、长鑫存储之间有存储晶圆及相关层面的采购等深入合作关系。

来源：数说商业