业绩超预期！中芯国际CEO赵海军：产能供不应求！
时间：2025-08-20 09:23
洞悉商业本性，直击企业核芯
作者|宋微
“芯片一哥”中芯国际（证券代码：00981.HK/688981.SH）业绩超预期。
根据中芯国际最新公告，公司上半年销售收入实现了同比两位数的增长，达22.0%；毛利率升至21.4%。
收入大幅增长的同时，中芯国际第二季度产能利用率升至92.5%，接近满产！环比增长了2.9个百分点。
在中芯国际业绩会上，公司联合CEO赵海军表示，产能供不应求状态至少持续至今年10月，外部不确定性影响不大。
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业绩好于此前指引
8月8日上午，中芯国际举行2025年第二季度业绩说明会。中芯国际联合首席执行官赵海军在会上介绍，主要因为在国内外政策变化影响下，渠道加紧备货、补库存，公司也积极配合客户保证出货，公司第二季度收入增长。他强调，这样的情况会一直持续到第三季度。
中芯国际港股发布的第二季度财报显示，2025年第二季度，公司整体实现销售收入为22.09亿美元，环比2025年第一季度的营收22.47亿美元下降约1.7%，同比2024年第二季度的营收19.01亿美元增长约16.2%。
毛利方面，中芯国际第二季度毛利为4.5亿美元，环比2025年第一季度的5.06亿美元下降11.1%，同比2024年第二季度的2.65亿美元大幅上升69.7%；第二季度毛利率为20.4%，环比下降2.1个百分点，同比2024年第二季度的13.9%提升6.5个百分点。
尽管由于2025年第一季度中芯国际新建产线出现引起生产性波动的突发事件，且相关影响延续至第二季度，导致收入及毛利率环比下降，但降幅总体略优于此前管理层给出的指引。
此前一季报中，中芯国际给出的二季度收入指引为环比下降4%到6%，其中，出货数量预计相对稳健，平均销售单价预计下降；毛利率指引为18%到20%。
在管理层评论中，中芯国际披露，根据一、二季度未经审核的财务数据，公司上半年销售收入为44.6亿美元，较去年同期增长22.0%；毛利率21.4%，较去年同期提升7.6个百分点。
展望第三季度，中芯国际预期国际财务报告准则下的指引为：第三季度收入环比增长5%至7%，其中出货数量和平均销售单价都预计上升；毛利率介于18%至20%的范围内，与第二季度指引相比持平，主要因为产出增加抵消了折旧上升带来的影响。
赵海军表示，第四季度是行业传统淡季，2025年前三季度中芯国际配合提拉出货，客户已经建立了一定库存。虽然客户信心还是很强，但第四季度急单和提拉出货的情况会相对放缓，所以现在对我们来说，第四季度还不是看的非常清楚。根据上半年未经审核的财务数据和第三季度指引，在外部环境无重大变化前提下，公司全年的目标依然是超过可比同业的平均值。
赵海军还表示，从目前最新的订单状况来看，预计至少到今年10月份左右，中芯国际产能依然维持供不应求，表明客户获取市场份额的能力可以持续。因关税政策紧急拉货动作到8、9月份停止，预计到第四季度急单和拉货情况会相对变缓，但中芯国际对订单获取有很大信心，且预计不会对公司的产能利用率产生明显影响。
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产能利用率升至92.5%
中芯国际是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国大陆集成电路制造业领导者，拥有领先的工艺制造能力、产能优势、服务配套，向全球客户提供8英寸和12英寸晶圆代工与技术服务。公司拥有全球化的制造和服务基地，在上海、北京等地建有多座8英寸和12英寸晶圆厂。公司还在美国、欧洲、日本和中国台湾设立营销办事处、提供客户服务。
产能利用率方面，第二季度，中芯国际产能利用率大幅提升，接近满产。根据披露，公司第二季度产能利用率为92.5%，环比2025年第一季度的89.6%增长了2.9个百分点，同比2024年第二季度的85.2%提升7.3个百分点。
中芯国际第二季度月产能由2025年第一季的97万片折合8英寸标准逻辑，增加至约99万片折合8英寸标准逻辑；第二季度折合8英寸标准逻辑的晶圆销售量环比提升4.3%至239万片。
按尺寸看，8英寸和12英寸今年收入占比分别为24%和76%。其中8英寸晶圆收入绝对值环比增长7%，产能利用率优于同业。
晶圆收入以应用分类看，中芯国际在第二季度的消费电子、工业与汽车业务收入占比同比、环比均保持持续增长。数据显示，第二季度智能手机、电脑与平板、消费电子、电子互联与可穿戴、工业与汽车占比分别为25.2%、15%、41%、8.2%、10.6%。
销售收入以地区分类看，中芯国际第二季度中国区、美国区、欧亚区业务占比分别为
84.1%、12.9%、3%，与一季度数据基本持平。2024年同期地区业务占比分别为80.3%、16%、3.7%。
另外，中芯国际管理层透露没有涨价，ASP（平均售价）上升是因为产能较满，12寸的晶圆没有折扣了。“我们从来不是产业里第一家涨价的，但如果有可比同业涨价，我们会跟随”。
芯片代工是重资产、强技术迭代的行业，中芯国际也一直保持高强度投入，此前坚持将营收的8%至10%用于研发投入。
2018年至2023年，中芯国际每年的研发投入均超过40亿元，2024年研发投入增加至54.47亿元，同比增长9.1%，当年研发投入占营业收入的比重为9.4%。
截至2024年底，中芯国际拥有研发人员2330人，占员工总数的12.1%，同比上升0.4个百分点，研发人员平均薪酬52.9万元，同比增加6万元。
2024年，中芯国际新增授权发明专利471件，累计获得授权的发明专利12112件。
2025年第二季度，中芯国际资本开支为18.85亿美元，2025年第一季度为14.15亿美元。2025年第二季度研究及开发支出为1.82亿美元，2025年第一季度则为1.49亿美元。
来源：财观潮头
